Después de ser manejada desde sus orígenes por YPF, con visión petrolera, la principal fábrica de fertilizantes argentina ahora tendría 100% una perspectiva agroindustrial. ¿Se viene una inversión para duplicar la capacidad de producción de urea?

Especial para Infocampo

A días de que se formalizara la compra del 50% del paquete accionario de Profertil perteneciente a Nutrien, por parte de Adecoagro y la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), el primero de los adquirentes manifestó ahora su intención de comprar el 50% restante en manos de YPF.

De  concretarse, la compañía liderada por Mariano Bosch se quedaría con el 90% del productor de urea, mientras que la cooperativa con el 10% restante.

Esta operación, que rondaría U$S 1.200 millones en su totalidad, deja mucha tela para cortar.

SEIS CLAVES DE LA RELACIÓN ADECOAGRO-PROFERTIL

• 1.- La producción de urea, principal fertilizante nitrogenado y vital para la producción de cereales (trigo, cebada, maíz, sorgo), pasaría de ser manejada por una compañía petrolera, a un joint venture agropecuario/agroindustrial. No se trata de un cambio menor, ya que de una visión esencialmente petroquímica, de agregarle valor al gas, ahora se integra con una vinculada a la cadena de valor granaria, que se extiende hasta la góndola.
• 2.- ACA es una cooperativa agrícola de segundo grado que involucra a más de 40.000 productores, pero que ha integrado al servicio de la comercialización, la producción de agroquímicos y semillas, y que ya tiene un pie en el negocio de los fertilizantes con plantas de producción de superfostato. Además, aguas arriba en la cadena produce bioetanol de maíz, posee granjas porcinas sustentables y frigoríficos, con productos de marca que llegan hasta la góndola también.
• 3.- En esto se parece a Adecoagro, que arrancó adquiriendo los campos de Pecom Agropecuaria, para luego expandirse al negocio del tambo, al de la elaboración de lácteos, al de etanol de caña en Brasil y al del arroz en la Argentina. Bajo la batuta de Mariano Bosch la compañía demostró capacidad para administrar una matriz de negocios diversificada.
• 4.- Pero atrás de Adecoagro, como accionista principal, se encuentra Tether, una compañía del mundo cripto que hizo punta en el negocio de las stable coin y que con una alta liquidez ha decidido desembarcar en la economía real. Y ahí apareció el agronegocio argentino en el radar.

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• 5.- La oferta de Adecoagro/ACA se da en el contexto de un proceso de YPF, bajo la conducción de Marín, de centrarse en su core business. Se está desprendiendo de YPF Agro y ahora se desprendería de Profertil si acepta la oferta de Adecoagro. Cada uno enfocado en su especialidad.
• 6.- Y queda la parte más atractiva y entusiasmante de la operación: ¿podría bajo la tutela de Adecoagro avanzar en la construcción de la planta 2 de Bahía Blanca que duplicaría la capacidad de producción argentina de urea? Llevando la producción a 2,6 millones de toneladas, el mercado argentino quedaría abastecido al 100% y encima quedaría un plus para exportar a Brasil, el principal consumidor de urea del mundo.

Antes que termine 2025 podremos estar viendo una nueva Profertil, ahora traccionada desde el agronegocio.